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并购对价方式有哪些

100次浏览     发布时间:2025-01-13 08:15:02    

公司并购的对价方式主要包括以下几种:

现金支付 :收购方支付一定数量的现金以取得目标企业的所有权。这种方式简单迅速,对目标企业而言,不必承担证券风险,交割简单明了。缺点是目标企业股东无法推迟资本利得的确认,从而不能享受税收上的优惠,也不能拥有新公司的股东权益。对于收购方而言,现金支付是一项沉重的即时现金负担,要求其有足够的现金头寸和筹资能力,交易规模也常常受到筹资能力的制约。

股权支付:

也称换股并购,指收购方按一定比例将目标企业的股权换成本公司的股权,目标企业从此终止或成为收购方的子公司。这种方式对目标企业股东而言,可以推迟收益的计税时点,取得一定的税收利益,同时也可分享收购方价值增值的好处。对收购方而言,不会挤占其日常营运资金,比现金支付成本要小许多。但换股并购也存在着不少缺陷,如稀释了原有股东的权益,每股收益可能发生不利变化,改变了公司的资本结构,稀释了原有股东对公司的控制权等。

混合并购支付:

并购企业支付的对价除现金、股权外,还可能包括可转换公司债券、一般公司债券、认股权证、资产支持受益凭证、承担的债务、划转的资产,或者表现为多种方式的组合。常见的支付对价组合包括:现金与股权的组合、现金和承担的债务的组合、现金与认股权证的组合、现金与资产支持受益凭证的组合等。这种组合方式可以根据并购双方的实际情况和需求,灵活选择对价形式。

其他支付形式:

除了上述三种主要的对价方式外,还有一些其他的支付形式,例如:

货币支付:指受让股权时使用的货币,需注意汇率变动可能带来的风险。

债权支付:包括抵销和债权作价支付,即并购企业用债权资产向目标企业股东支付股权转让价款。

其他资产支付:包括土地使用权、有形资产和知识产权等。

建议

在选择并购对价方式时,收购方应根据自身的财务状况、筹资能力、战略目标以及目标企业的特点和需求,综合考虑各种支付方式的优缺点,选择最适合的支付组合。同时,应充分考虑法律法规的要求和潜在的法律风险,确保并购过程的合法性和顺利进行。

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