宏利全能混合(FOF)财报解读：份额激增1440%，净资产增长856%，净利润3409万，管理费1422万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，宏利基金管理有限公司发布宏利全能优选混合型基金中基金(FOF)2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产规模等方面均发生了显著变化。

主要财务指标：净利润增长显著

本期利润与已实现收益

宏利全能混合(FOF)在2024年实现了较为可观的利润。其中，宏利全能混合(FOF)A本期已实现收益为973,009.30元，本期利润为959,391.56元；宏利全能混合(FOF)C本期已实现收益为1,435,911.71元，本期利润为2,450,419.02元。与2023年相比，无论是已实现收益还是本期利润，都有显著增长，反映出基金在2024年良好的投资运作成果。

加权平均基金份额本期利润

从加权平均基金份额本期利润来看，宏利全能混合(FOF)A为0.0171，宏利全能混合(FOF)C为0.0144。这一数据体现了基金为投资者带来的单位份额盈利水平，虽然绝对值看似不高，但结合市场环境及基金自身定位，仍具有一定的参考价值。

期末数据

2024年末，宏利全能混合(FOF)A期末可供分配利润为14,903,613.26元，期末基金资产净值为72,969,877.80元；宏利全能混合(FOF)C期末可供分配利润为25,070,724.27元，期末基金资产净值为135,101,405.75元。与前期相比，期末基金资产净值大幅增长，表明基金资产规模得到了有效扩张。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率

过去一年，宏利全能混合(FOF)A份额净值增长率为2.15%，宏利全能混合(FOF)C份额净值增长率为1.84%。从不同时间段来看，过去三年和五年，基金份额净值增长率也呈现出一定的波动。

与业绩比较基准对比

同期业绩比较基准收益率为8.51%，宏利全能混合(FOF)A和C的份额净值增长率均低于业绩比较基准，差值分别为 -6.36%和 -6.67%。这表明在2024年，尽管基金实现了正收益，但未能达到业绩比较基准设定的目标，投资策略的有效性或需进一步优化。

投资策略与业绩表现：全球资产配置下的机遇与挑战

投资策略分析

基金采用自上而下的投资策略，基于风险平价的资产配置策略确定各资产的配置方案，并基于基金优选结果对各基金进行投资。2024年，产品沿着美债、国债两类资产的弱相关性、风险收益特点进行配置，在10月初国债承压阶段逆势加仓。然而，从实际效果来看，市场的复杂性超出预期，主流股指涨幅较高、国债利率下行的背景下，股市收益率集中在少数交易日，美债资产赚钱效应不佳，增加了投资决策的难度。

业绩表现归因

基金在2024年的业绩表现虽实现正收益但未达业绩比较基准，一方面源于市场赚钱效应的不均衡分布，另一方面，全球宏观经济形势的复杂性，如美联储降息预期与美债利率实际走势的背离，给资产配置带来挑战。尽管基金管理人努力通过资产配置和适时调整仓位来提升收益，但市场的不确定性使得基金业绩未能充分体现投资策略的预期效果。

宏观经济展望：关注美债与国内资产变化

展望2025年，基金管理人认为4.5%左右的美债收益率或进入下行周期，有望带来票息和资本利得机会，美债资产赚钱效应可能显著抬升。而国内资产方面，在大量财政和货币政策发力以及EPS企稳的背景下，国内债市赚钱效应或将走低，含权类资产性价比有望提高。这一展望提示投资者，需密切关注全球宏观经济形势变化，以及由此带来的资产配置调整需求。

费用分析：管理费与托管费增长明显

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,422,779.40元，较2023年的102,487.64元大幅增长。其中，应支付销售机构的客户维护费为676,212.73元，应支付基金管理人的净管理费为746,566.67元。管理费的大幅增长与基金资产规模的扩大有直接关系。

基金托管费

当期发生的基金应支付的托管费为306,135.55元，相比2023年的30,909.66元也有较大幅度增长。托管费的增长同样与基金资产规模的扩张相关，反映了基金运营成本的增加。

投资组合分析：基金投资占主导

资产组合情况

期末基金资产组合中，基金投资占比最大，金额为190,989,424.57元，占基金总资产的比例为87.68%；固定收益投资金额为14,200,193.76元，占比6.52%；银行存款和结算备付金合计4,494,703.69元，占比2.06%。基金投资占据主导地位，符合基金中基金(FOF)的投资特点。

基金投资明细

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的基金投资明细显示，投资较为分散，涉及多家基金公司的不同产品。如鹏华全球高收益债人民币占比12.41%，鹏华全球中短债债券C类人民币(QDII)占比11.86%等。这种分散投资有助于降低单一基金带来的风险，但也对基金管理人的筛选和配置能力提出了更高要求。

基金份额持有人信息：个人投资者为主

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为3,420户，其中宏利全能混合(FOF)A有2,239户，宏利全能混合(FOF)C有1,181户。从持有人结构来看，个人投资者占主导地位，宏利全能混合(FOF)A个人投资者持有份额占比91.72%，宏利全能混合(FOF)C个人投资者持有份额占比96.91%。这表明该基金受到个人投资者的青睐，可能与基金的风险收益特征适合个人投资者的理财需求有关。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金的份额总数为464,616.68份，占基金总份额比例为0.2764%。其中，宏利全能混合(FOF)A持有份额总数为388,662.20份，占比0.6693%；宏利全能混合(FOF)C持有份额总数为75,954.48份，占比0.0690%。管理人从业人员持有一定份额，一定程度上体现了与投资者利益的一致性。

开放式基金份额变动：份额大幅增长

份额变动情况

宏利全能混合(FOF)A本报告期期初基金份额总额为9,335,546.61份，总申购份额为217,128,665.09份，总赎回份额为168,397,947.16份，期末基金份额总额为58,066,264.54份；宏利全能混合(FOF)C期初基金份额总额为8,512,309.78份，总申购份额为705,232,511.59份，总赎回份额为603,714,139.89份，期末基金份额总额为110,030,681.48份。整体来看，基金总份额从期初的17,847,856.39份增长至期末的168,096,946.02份，增长幅度高达1440%，显示出市场对该基金的关注度和认可度在提升。

风险提示

业绩波动风险

尽管2024年基金实现了正收益，但与业绩比较基准相比仍有差距，且过去三年和五年的份额净值增长率存在波动，投资者需做好业绩波动的心理准备。

巨额赎回风险

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，易发生巨额赎回，可能导致基金资产无法以合理价格及时变现以支付赎回款，进而影响基金份额净值的稳定。

宏利全能混合(FOF)在2024年经历了份额和净资产的大幅增长，虽实现正收益但在业绩表现上仍有提升空间。投资者在关注基金未来发展时，需充分考虑市场风险和基金自身特点，谨慎做出投资决策。

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