证券时报记者 杨庆婉
日前，国泰君安和海通证券的换股合并已实施完成，成为有史以来亚太地区最大的券商并购交易。除了国泰海通、国联民生，还有浙商证券收购国都证券、国信证券收购万和证券，以及平安方正解决同业竞争等并购案正在加速进行。锚定一流投资银行和投资机构目标，证券行业的并购重组如火如荼。
复盘分析，自筹划重组复牌之后，启动并购重组的券商股价多有明显上涨，取得阶段性进展后股价可能还会有异动。
以国泰君安为例，去年停牌期间恰逢“9·24”一揽子政策出台，作为股市“急先锋”的券商股领涨多日。国泰君安复牌之后先是跟随板块补涨，调整之后再创新高。
笔者认为，并购重组带来的短期投资机会，不是行业板块整体的贝塔行情，而是并购题材带动的个股机会，是供给侧改革优胜劣汰带来的头部券商价值重估。细究之下，同为上市公司的收购方和被收购方的投资逻辑并不相同，对收购方更多关注的是收购成效预期，而被收购方的收购评估价与股价之间可能存在价差空间，由此产生投资机会。
换句话说，券业并购题材确实存在个股机会，长期来看股价会回落。在并购重组公布之前提早入场，才有可能捕捉到机会。并购题材带来的投资机会大小，终将取决于重组的效果，即能否实现上市券商的基本面改善和竞争力提升。能否带动板块的整体行情，则要看并购重组之后行业竞争格局的优化情况，如是否消除了同质化竞争、减轻了低佣金内卷、产生了区域性特色券商等。
当前，中国证券业存在业务同质化、市场格局分散、全球竞争力有待提升等挑战，因此，地方政府主导的区域券商合并、市场自发地收购业务互补的券商、强强联合打造一流投行，以及全方位提升国际竞争力等并购重组案例将不断涌现，由此带来的估值提升值得期待。
#“百亿补贴”后，拼多多宣布投1000亿扶持商家##全球创新百强榜单发布，两家广东企业进入前十##王振：“水贝传奇”的三重密钥##即日起，美团要为骑手买养老保险了！补贴50%费用##特斯拉股价起伏，全球新能源汽车格局生变##出清300个项目，雅生活回归物业服务本质#◎“百亿补贴”后，拼多多宣布投10
2025-04-04 00:15:00去年A股IPO延续收紧态势，令券商投行业务承压。随着年报数据披露，投行业务的“寒意”有了量化体现。第一财经据Choice数据梳理，目前已披露年报的21家上市券商，2024年合计实现投行业务收入231.65亿元、投行手续费净收入220.52亿元，同比降幅均在28%左右。其中，18家券商投行营收下滑，仅
2025-04-03 08:46:00来源：市场资讯来源：国元期货研究本周特朗普表示如果莫斯科拒绝与乌克兰停火，他将考虑对俄罗斯石油买家征收“二级关税”。原油近期涨幅较大，化工板块多数品种震荡行情为主。塑料方面，基本面存在一定压力，原料端支撑有所增强，短期以震荡行情为主，投资者可开仓6月塑料宽跨式卖出组合。PTA方面，伴随着部分PTA装
2025-04-03 08:01:00新浪科技讯 4月1日下午消息，港股市场小米集团收盘股价跳水5.49%，至46.5港元，股价较3月19日历史最高价59.45港元已跌超21.7%。消息面上，小米公司发言人上午发布微博对网传小米SU7高速事故进行回应。官方表示：第一时间成立了专项小组，于30日赶赴铜陵，在警方的指导下，积极配合调查、取证
2025-04-01 16:36:004月1日，包装材料板块盘中上涨1.49%，方大新材领涨2.79%，王子新材、新通联、天元股份、合兴包装涨超2%。板块实时资金流向显示，今日超大单净流入248.38万元，今日小单净流入2232.45万元。本文源自金融界
2025-04-01 10:05:00