摩根富时发达市场REITs指数(QDII)财报解读：份额缩水26%，净资产下滑25%，净利润1655万，管理费248万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，摩根基金管理（中国）有限公司发布摩根富时发达市场REITs指数（QDII）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现下滑，不过净利润实现了正增长。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润增长，资产规模缩水

本期利润扭亏为盈

2024年，摩根富时发达市场REITs指数（QDII）人民币A份额本期利润为16,477,561.98元，人民币C份额为75,051.91元 ，与2023年人民币A份额39,053,167.57元、人民币C份额153,486.44元相比有所下降，但相较于2022年人民币A份额 -82,540,869.07元的亏损，已实现扭亏为盈。

资产净值下降

截至2024年末，摩根富时发达市场REITs指数（QDII）的期末基金资产净值为255,694,663.74元，较2023年末的349,548,458.65元下降了26.85%。其中，人民币A份额期末基金资产净值为242,556,812.74元，人民币C份额为13,137,851.00元。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

各阶段表现

过去一年，摩根富时发达市场REITs指数（QDII）人民币A份额净值增长率为4.81%，同期业绩比较基准收益率为0.16%；人民币C份额净值增长率为4.55%，同期业绩比较基准收益率为0.16%，均跑赢业绩比较基准。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，人民币A份额净值增长率为34.86%，业绩比较基准收益率为14.32%；人民币C份额净值增长率为12.05%，业绩比较基准收益率为5.78%，同样跑赢业绩比较基准。

波动情况

从净值增长率标准差来看，过去一年人民币A和C份额的标准差均为0.85%，说明基金净值波动相对稳定。与业绩比较基准收益率标准差相同，反映出基金紧密跟踪业绩比较基准的特点。

投资策略与运作：被动复制，紧跟指数

市场波动影响指数

2024年富时发达市场REITs指数经历震荡调整。一季度小幅下跌，数据中心板块表现较好，自助仓储和通讯设施类表现落后。二季度受美国通胀数据影响，市场对美联储降息预期动摇，4月指数随美股大盘调整回落，5月和6月因通胀压力缓解而企稳回升，通信类、医疗类和工业类REITs表现领先。下半年美联储9月开启降息周期，但年底因美联储主席表态导致美债收益率上行、美股回调。

基金紧跟指数调整

本基金在报告期内持续采取被动复制的投资策略，紧密跟踪指数表现。管理人严格依据指数成分股的变动信息进行股票组合的调整，基于申购赎回情况增减股票组合，保持股票资产权重处于90%以上的高仓位区间。

宏观经济与市场展望：机遇与风险并存

看好REITs投资机会

展望2025年，预计全球经济逐步“软着陆”，通胀压力有望进一步控制。基金管理人看好REITs投资机会，认为商业地产交易活跃将带来增值增长机会，REITs将引领全球房地产行业发展，机构投资者有望加大投资布局。

潜在风险需关注

不过，REITs也面临一些潜在风险和不确定性，包括部分REITs子行业基本面可能疲软、高利率环境对美国财政状况的挑战以及关税政策变化对商业地产市场的影响。

费用情况：管理与托管费用稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,481,627.95元，较2023年的2,697,601.69元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,069,855.81元，应支付基金管理人的净管理费为1,411,772.14元。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为775,508.74元，低于2023年的843,000.59元 。托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提。

投资收益：股票投资收益增长

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为2,334,722.55元，高于2023年的1,856,395.92元 。股利收益为9,782,006.01元，也对投资收益做出了贡献。

其他收益

利息收入为227,509.89元，其他收入（主要为基金赎回费收入）为141,714.60元。

关联交易：无重大关联交易

报告期内，通过关联方交易单元进行的交易无发生。关联方报酬方面，基金管理费、托管费等支付情况如上述费用情况所述。各关联方投资本基金的情况，报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况无发生，期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况也无发生。

投资组合：集中于房地产行业

行业分布

期末按行业分类的权益投资组合显示，基金主要投资于房地产行业，公允价值为233,430,992.58元，占基金资产净值比例为91.29%。

个股投资

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有权益投资明细中，前十大权益投资主要为房地产信托凭证相关公司，如EQUINIX INC、PROLOGIS INC等。

基金份额持有人：个人投资者为主

持有人结构

期末基金份额持有人户数为23,797户，其中个人投资者占比99.93%，机构投资者占比0.07%。摩根富时发达市场REITs指数（QDII）人民币A份额机构投资者持有份额占比0.03%，个人投资者占比99.97%；人民币C份额机构投资者持有份额占比0.83%，个人投资者占比99.17%。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金的份额总数为141,644.02份，占基金总份额比例为0.0747%。其中，人民币A份额持有141,560.74份，占比0.0787%；人民币C份额持有83.28份，占比0.0009%。

开放式基金份额变动：份额减少

2024年，摩根富时发达市场REITs指数（QDII）人民币A份额期初基金份额总额为267,096,209.44份，本期基金总申购份额为49,092,104.94份，总赎回份额为136,332,392.24份，期末基金份额总额为179,855,922.14份，份额减少32.66%。人民币C份额期初基金份额总额为4,571,635.15份，本期基金总申购份额为28,443,393.85份，总赎回份额为23,249,735.82份，期末基金份额总额为9,765,293.18份，份额增加113.60%。整体来看，基金总份额从期初的271,667,844.59份减少至期末的189,621,215.32份，减少29.98%。

摩根富时发达市场REITs指数（QDII）在2024年虽实现净利润增长且跑赢业绩比较基准，但基金份额和净资产规模的下滑仍值得投资者关注。在2025年，REITs投资机遇与风险并存，投资者需谨慎决策。

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