中欧责任投资混合财报解读：份额缩10%，净资产增7%，净利润4.16亿，管理费降28%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧责任投资混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额有所下降，净资产合计略有上升，净利润实现扭亏为盈，同时管理费用也有所降低。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考价值。

主要财务指标：净利润扭亏为盈

本期利润大幅增长

中欧责任投资混合基金在2024年实现了本期利润的大幅增长，成功扭亏为盈。A类份额本期利润为372,270,606.50元，C类份额为43,985,126.03元，而2023年A类份额亏损516,891,317.80元，C类份额亏损69,575,308.78元。这一转变主要得益于市场环境的改善以及基金投资策略的有效调整。

净资产合计增长

2024年末，该基金净资产合计为2,674,472,501.42元，相比2023年末的2,496,697,903.44元，增长了7.12%。这表明基金资产的总体价值有所提升，为投资者带来了积极的信号。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率可观

2024年，中欧责任投资混合A类份额净值增长率为17.95%，C类份额净值增长率为17.02%，均跑赢同期业绩比较基准收益率10.84%。过去三年，A类份额净值增长率为 -33.95%，C类份额为 -35.50%，业绩表现相对波动。

长期业绩仍需提升

尽管2024年基金表现出色，但自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为 -26.00%，C类份额为 -28.49%，仍处于负增长状态。投资者在关注短期业绩的同时，也需谨慎评估基金的长期投资价值。

投资策略与业绩表现：把握市场节奏

投资策略分析

2024年，A股市场经历波动，该基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配置，通过跟踪宏观经济数据和政策环境变化，前瞻性地调整股票、债券和现金等资产的投资比例。在市场行情围绕高股息和新科技展开的情况下，上半年配置资源、银行、公用事业等低估值资产，下半年布局计算机、半导体等科技资产，较好地把握了市场节奏。

业绩归因

基金在2024年的良好业绩表现，一方面得益于精准的资产配置，另一方面也受益于市场整体估值水平的修复。尽管国内经济仍在修复中，消费数据表现一般，但政策的全面发力刺激了经济，推动了市场的阶段性上涨，为基金业绩提升创造了有利条件。

管理人展望：经济与市场前景乐观

宏观经济预期

基金管理人认为，2025年国内经济会逐步呈现出抬升的趋势。随着经济政策转向和各种补贴政策效果的逐步显现，投资者信心也会逐步修复。中美之间的博弈基本定调，国内AI能力的显著提升将增强A和H股投资者的持股信心，估值体系有望修复。

市场与行业展望

经过3到4年的经济环境变化，大多数企业经历了业务结构、组织关系和人员安排等方面的调整，为未来发展奠定了基础。基金将继续关注长期具备竞争优势的低估值公司，以及受益于经济复苏和科技发展的行业，如人工智能相关产业等。

费用分析：管理费托管费双降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为30,375,983.32元，较2023年的42,077,582.06元下降了27.81%。这主要是因为自2023年7月10日起，基金管理费率由1.5%/年调低至1.2%/年。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为5,062,663.83元，相比2023年的7,012,930.40元，降低了27.81%。自2023年7月10日起，基金托管费率由0.25%/年调低至0.2%/年，导致托管费相应减少。

交易与投资分析：股票投资有亏有赚

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -230,709,825.35元，表明基金在股票买卖操作中出现亏损。然而，公允价值变动收益为618,604,102.62元，其中股票投资公允价值变动收益为618,673,867.00元，这反映出股票资产的市值增长对基金业绩起到了积极的支撑作用。

关联方交易

通过关联方交易单元进行的股票交易中，2024年与国都证券的成交金额为2,365,150,915.26元，占当期股票成交总额的34.66%。应支付国都证券的佣金为1,586,055.27元，占当期佣金总量的37.92%。这显示出基金与关联方在交易上的紧密合作，但也需关注潜在的利益关系和风险。

持有人结构与份额变动：机构与个人投资者并存

持有人结构

期末基金份额持有人户数为81,237户，其中机构投资者持有份额占总份额的5.86%，个人投资者持有份额占94.14%。A类份额中，机构投资者持有6.57%，个人投资者持有93.43%；C类份额中，机构投资者持有0.03%，个人投资者持有99.97%。

份额变动

2024年，中欧责任投资混合A类份额期初为3,527,433,253.72份，期末为3,233,634,852.51份，减少了8.33%；C类份额期初为463,800,976.81份，期末为393,895,314.25份，减少了14.94%。整体基金份额总额减少了9.11%，反映出部分投资者选择赎回基金份额。

风险提示与投资建议

风险提示

尽管2024年基金业绩有所好转，但过往业绩并不代表未来表现。市场波动仍然存在，经济复苏进程和政策效果的不确定性可能影响基金的投资收益。此外，基金投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

投资建议

对于长期投资者而言，可关注基金管理人对宏观经济和市场的判断，以及基金的投资策略调整。鉴于基金在2024年的良好表现和管理人对2025年市场的乐观预期，投资者可适当配置该基金，但需密切关注市场动态和基金的业绩变化，合理调整投资组合。同时，投资者应充分了解基金的风险特征，结合自身的风险承受能力做出投资决策。

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